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美股教育股票龙头股「军工板块龙头股有哪些」

时间：2022-12-28 09:33:24 来源：金融界

大家好，美股教育股票龙头股「军工板块龙头股有哪些」很多人还不知道，现在让我们一起来看看吧！

2月，ATA Creativity Global、流利说、美联国际教育、朴新教育、无忧英语领涨中概股教育板块，涨幅分别为284.41％、40.43％、17.24％、12.01％、11.52％；有道、一起教育科技、华富教育领跌，跌幅分别为-15.05％、-14.92％、-13.84％。本月子板块语言培训、K12线下培训、学历教育表现偏优，K12在线教育表现偏差，市场风格转化，小盘股备受炒作。

行业观点

幼儿托育：本月卫健委对十三届全国人大三大会议等9839号建议的答复提及东北地区可探索全面放开生育政策。近3年出生人口下降趋势颇为明显，若全面放开生育政策，出生人口短期或有望再次迎来增长。关于幼育，虽目前出生人口有所下滑，但我国托育市场渗透率仅4.1％，而根据调查约有42.1％的家庭对0-3岁婴幼儿托育服务需求度为比较需要，23.1％为非常需要，政府层面大力支持发展，未来有望迎来发展风口。

学历教育：各地高校已陆续发布春季开学方案，总体上按时开学开课；部分高校受疫情影响，延期开学，如期上课。目前政策持续加码支持职业教育的发展，继续看好办学质量好、就业率高、具备扩张性的高校标的。

K12辅导培训：线下培训方面，此前受疫情防控管理被暂停的地区如北京已传出在中小学开学之后可申请恢复线下培训，冬季疫情防控影响开始消退。国内疫情爆发于去年1月，低基数下线下培训机构今年有望同比恢复正增长，疫苗目前正在推广接种，全面推广后线下培训机构有望迎来春暖花开，强者如新东方、好未来疫情过后有望占领更多市场份额。在线教育方面，目前行业仍处于烧钱换流量阶段，各大巨头近期纷纷融资补血，可预期短期内行业流量争夺战将持续，学生人数增速快且获客成本低、留存率高的在线教育公司未来有望突围。

素质教育：政策层面，素质教育逐渐被纳入升学制度，未来素质教育参培率有望提升。民办美术培训机构老鹰教育IPO过会，成功上市后有望提高资本市场对素质教育的关注度。

语言培训：随着英语学习低龄化，英语培训领域目前依旧更看好青少英语培训。

职业培训：继续看好公考、考研等竞争格局稳定的子赛道。

个股动态

1.【红黄蓝卷入“德勤举报事件”，回应初步核实未发现任何证据】

2月4日，德勤员工以PPT形式举报了德勤在审计过程中的违规行为，其中红黄蓝被提及。举报人表示在2017年6月19-23日期间，在抽查凭证发现先前许多底稿中日期和金额与实际凭证不一致，曾被教唆将底稿中多处“凭证信息是否相符”栏目全部填“Y”，并转述离职前同事举报两项：1）红黄蓝下属北京培训学校的管理费用基本为高管和董事长孩子在海外消费的报销，德勤项目合伙人在前一年审计已发现此问题，但将在上市审计中将其识别为不重要且低风险科目，只是进行简单复核；2）合伙人单莉莉收取红黄蓝价值几万元的美容卡，次年上涨审计费，帮客户掩饰问题。举报人表示已将情况举报至中国证券会，将视情况举报至美国SEC。2月5日，红黄蓝方面回应经初步核实，未发现举报内容所涉及红黄蓝的相关问题，不存在影响审计工作的行为。若举报属实，违规报销私人费用虚增公司成本，降低应纳税所得额，属偷税漏税，可能面临行政处罚。

2.【丽翔教育收购杭州优喜软件，拟布局在线教育】

2月4日，丽翔教育公告以30万元收购杭州优喜软件100％，以布局公司的在线教育。杭州优喜软件成立于2018年，现已开发了直播监控系统、安卓直播系统、苹果直播系统等五款拥有计算机软件著作权的软件。

3.【美国在线培训平台Nerdy宣布将通过SPAC形式上市】

2月6日讯，美国在线培训公司Nerdy宣布将通过SPAC形式上市，据悉，公司已与空白支票公司TPG Pace Tech Opportunities达成协议，交易将于第二季度完成。此次交易后公司估值达17亿美元。

4.【希望教育公告拟斥资5亿元收购南昌大学共青学院】

2月7日，希望教育发布公告拟斥资5亿元向肖学韬、陈寅及赖新见收购南昌大学共青学院100％股权。南昌大学共青学院位于江西省共青城市，于2003年确认为本科层次的独立学院，目前拥有约7500名学生。截至2020年12月31日，该学院未经审核纯利为2020.05万元。此次收购是公司在完成南昌影视传播职业学院之后在江西省的又一次重要布局。

5.【贺阳教育拟赴港IPO，拟募资约2亿美元】

2月11日，贺阳教育向港交所递交招股说明书，市场消息称，将募集资金约2亿美元。目前公司旗下共拥有两所民办学院和两所高中，分别是河北科技学院、保定理工学院、贺阳衡水中学以及曹妃甸中恒高中。2018-2020财年贺阳教育营收分别为3.96、4.81、5.72亿元，实现持续经营利润分别为1.65、2.29、2.56亿元。河北科技学院和保定理工学院是公司的主要收入来源，2018-2020财年两所学院的收入贡献分别为94.3％、92.7％、86.8％。

6.【有道拟增发700万股ADS，进一步加大技术与产品开发投入及扩大品牌营销力度】

2月11日，有道向SEC提交招股书拟以34美元/ADS增发700万股ADS，此外，承销商有权超额认购至多105万股ADS。本次所募资金将用于进一步加大技术与产品开发的投入、扩大品牌营销力度以及其他一般公司用途。除了增发外，网易还将向有道提供3亿美元授信，以支持其长期发展。目前在线教育行业竞争如火如荼，近期各大巨头均纷纷融资补充弹药。截至2020年Q3财季，公司的流动比率为0.63，资产负债率为1.51。

7.【科德教育（300192.SZ）拟以2700万元收购天津市旅外职业高中有限公司100％股权】

2月18日，科德教育公告拟以2700万元收购穆建成、穆红曼持有的民办营利性学校即天津市旅外职业高中有限公司100％股权。穆建成、穆红曼承诺目标学校2021-2022年每年税后净利润均不低于500万元，双方同意该期限内每年如有未完成的业绩将在每年应支付的剩余股权转让款中支付时扣除，金额不高于150万元。

8.【老鹰教育IPO过会，拟深交所创业板上市】

2月23日，杭州老鹰教育科技股份有限公司通过创业板IPO审议会议，将于深交所创业板上市。老鹰教育是一家营利性民办美术培训机构，曾在新三板挂牌，主要以面授方式为学员提供美术培训服务，公司的业务主要有美术班和文化课班，美术长期班是公司收入的主要来源。2017-2019年公司营收分别为1.73、2.34、2.87亿元，净利润分别为3788.5、6030.16、8023.34万元；2020年前三季度营收为1.44亿元，净利润为1223.07亿元。2017-2019年长期班培训人员分别为3662、4867、4757人。本次IPO拟募资4.75亿元，其中，3亿元拟用于新建场口“老鹰”培训基地项目，1.06亿元拟用于体验中心建设和品牌推广项目，6895.2万元拟用于信息化建设项目。

9.【三盛教育（300282.SZ）子公司拟以2113万元转让福建恒一教育30％股权】

2月23日，三盛教育公告，旗下子公司平潭三盛教育拟将福建恒一教育30％的股权以2113.64万元转让给小马知教育。此次交易完成后，小马知教育将恢复对福建恒一教育的100％控股。福建恒一教育创立于2016年，服务于K12特别是高中阶段教育，2020年营收为1890.04万元，净利润为402.96万元。

10.【希望教育（1765.HK）公告发行3.5亿美元可换股债券并以每股2.80港元新配售6.8亿股】

2月23日，希望教育公告发行3.5亿美元于2026年到期的零星可换股债券，基于初始换股价3.85港元，若全部兑换，债券可兑换成7.05亿股股份，相当于公司经全面兑换债券而扩大后的已发行普通股本约8.81％。此外，公司拟以先旧后新配售6.8亿股，配售价格为每股2.8港元，配售股份约占公司经认购事项扩大的已发行股本的8.53％。希望教育预计发行可换股债券的所得款项净额将为3.465亿美元，认购事项之所得款项净额为18.88亿港元。公司拟将债券及认购事项的估计所得款项净额主要用于业务扩张、营运资金需求及一般公司用途。具体而言，其拟就潜在收购新学校动用部分认购事项所得款项净额。

11.【睿见教育（6068.HK）拟以1.31亿元收购惠州市惠阳区实验小学70％举办者权益】

2月23日，睿见教育公告集团以现金代价约1.31亿元收购惠州市惠阳区实验小学70％的举办者权益。举办者权益已完成转让，睿见教育已支付部分代价。惠阳小学成立于2003年，目前约有2600名小学生。

12.【新华社发文批评在线教育乱象】

2月23日，新华社发表名为《资本狂飙突进下的在线教育：课程质量堪忧教师需要参加话术培训》的署名文章，指出在资本涌入下，在线教育目前存在的课程质量、教师资格等诸多问题，同时强调目前在线教育大部分资金都投入了营销，用于课程研发的资金不多。同时，该文章还对跟谁学、学霸君等进行点名。

13.【博实乐宣布将收购金芭蕾舞蹈18％股权】

2月24日，博实乐公告将收购金芭蕾舞蹈18％的股权，交易将于2021年4月完成。成立于2009年，金芭蕾舞蹈为超6万儿童教授古典芭蕾舞，在中国拥有33个培训中心。博实乐表示，将通过此次战略合作进一步拓展在艺术教育培训领域的发展机遇。

14.【2021年腾讯课堂机构大会宣布产品升级，2020年腾讯课堂累计服务4亿用户】

2月25日，2021年腾讯课堂机构大会宣布2021年腾讯课堂将夯实技术、产品、品牌及平台“底座”能力，在内容、服务、技术上全方位升级。会上还公布了平台2020年增长情况，2020年腾讯课堂累计服务4亿用户，年度访问用户超过1.9亿，GMV增长达95％，在平台内开课学校达16万，企业客户数突破2.5万。

15.【新东方在线公布2021财年中期报告，期内净亏损率为99.14％】

2月25日，新东方在线公布2021财年中期报告。2021财年上半年营收为6.77亿元，同比增长19.2％，归属于股东的净亏损为6.74亿元，去年同期为亏损8751.6万元，毛利率为22.6％，去年同期为55.9％。2021财年上半年付费学生人数为214万人，同比增长62.5％；生均平均开支为369元，去年同期为425元。

16.【正保远程教育公告股东同意私有化交易】

2月26日，正保远程教育公告特别股东批准私有化交易。

17.【朴新教育宣布达成定向增发6900万美元可转换债券的协议】

2月26日，朴新教育公告与一群机构投资者达成定向增发6900万美元可转换债券的协议。本次可转换债券为5年，利率为每年3％，半年付。截至2020年9月30日，朴新教育的流动比率为0.3，远小于1，此次可转换债券的发行有利于增强朴新教育的短期偿债能力。

本月个股点评

1.【精锐教育Q1营收同比下滑14.1％，净亏损同比大幅扩大】

2月23日，精锐教育公布2021财年Q1季报。Q1营收同比下滑14.1％至6.85亿元，具体来看，精锐个性化营收同比下滑19％至4.87亿元，精锐少儿教育营收同比下滑13％至1.41亿元，精锐在线业务营收为3000万。归属于股东的净亏损为1.68亿元，去年同期为亏损8993.3万元。财务指标上，Q1毛利率为30.4％，去年同期为35.2％；营业利润率为-23.9％，去年同期为-14.4％；截至2020年11月30日，资产负债率为0.96，流动比率为0.38，持续恶化。运营数据上，净收现同比下滑13.3％至9.62亿元，月均注册人数为148134人，同比下滑8％，其中，精锐个性化月均注册人数同比下滑22％至76176，精锐少儿教育月均注册人数同比增长1.3％至49121，精锐在线业务月均注册人数为10596。截至2020年11月30日，公司拥有学习中心470个，环比减少10个，去年同期为434个；客户预收款为27.52亿元，去年同期为24.26亿元。公司展望下季度营收将在8.5-9.5亿元，去年同期为8.86亿元。

作为线下培训机构，精锐教育本季度业绩表现继续受到疫情影响，营收同比继续下滑，毛利率下降，净亏损扩大，盈利能力下降，长短期负债指标恶化。月均注册人数同比再次由正转负，对此公司电话会议给出的解释是公司从FY20Q2开始停止销售1对3产品，1对3学生逐季减少，比如FY20Q1精锐个性化月均注册人数的96000中有28000是1对3学生，FY20Q4的96000中有21000是1对3学生，但FY21Q4的76000中只有8000是1对3学生。1对3学生逐季减少部分解释了月均注册学生人数的同比下滑，但仔细研究下来，排除1对3的影响，月均注册学生人数同比还是转差。自上季度起，公司开始实施高端化战略，高端化战略无疑将大幅提高客单价，但高单价下对月均学生注册人数的影响仍需观察。不过积极的一点是营收及净收现同比降幅逐季收窄，递延收入也在创新高，显示着国内疫情防控下公司业务正在缓慢恢复。展望下季度，冬季疫情对线下培训机构而言依旧有负面影响，但国内疫情爆发于去年1月，低基数下有望同比恢复正增长，且疫苗已在推广接种，全面推广后线下培训机构有望迎来春暖花开。值得注意的是公司目前短期资不抵债，若能待到春暖花开时，困境或有望好转。据wind，截至2021年2月28日，公司PS为1.14，企业价值/收入为1.76。

2.【有道（DAO.N）Q4营收再创新高，单季亏损环比明显收窄】

2月25日，有道公布2020年Q4季报及2020全年财报。Q4营收同比增长169.7％至11.07亿元；归属于股东的净亏损为4.48亿元，去年同期为亏损2.06亿元；毛利率为47.5％，去年同期为29.8％；净亏损率为40.5％，去年同期为49.4％。分业务来看，得益于K12有道精品课付费人数的快速增长及生均收现的提高，学习服务同比增长198.8％至7.32亿元，受益于规模效应的提高及教师薪资结构的持续优化，毛利率从去年同期的30％提高至53.9％；学习产品方面由于有道词典笔的大卖，营收同比增长253.8％至1.38亿元，且由于词典笔的毛利率高于其他学习产品，带动毛利率从去年同期的26.7％上升至39.5％；在线营销服务营收同比增长39.9％至1.38亿元，毛利率从去年的31.6％下降至26.9％。运营数据上看，在线课程净收现同比增长222.8％至11.20亿元，其中有道精品课净收现同比增长268.8％至10.36亿元；有道精品课付费学生注册人数同比增长208.2％至79.62万，生均收现同比增长19.7％至1302元。截至2020年12月31日，在线课程递延收入为14亿元，去年同期为4.08亿元。

资料来源：公司财报

全年来看，2020年营收同比增长142.7％至31.68亿元；归属于股东的净亏损为17.53亿元，去年同期为亏损6.37亿元；毛利率为45.9％，上年同期为28.4％。具体来看，学习服务同比增长207.9％至22亿元，毛利率从去年同期的26.7％提升至53.1％；学习产品同比增长255.1％至5.4亿元，毛利率从去年同期的29.2％提升至34.1％；在线营销服务同比增长4.4％至4.73亿元，毛利率从去年同期的30.8％下降至26.6％。运营数据上，在线课程净收现同比增长233.7％至31.35亿元，其中有道精品课净收现同比增长275.9％至28.17亿元；有道精品课付费学生注册人数同比增长151.6％至209.7万，生均收现同比增长49.4％至1343元。

资料来源：公司财报

有道Q4净收现、付费学生人数增长迅猛依旧，营收同比增速创历史新高，考虑到这是在销售费用率本季环比大幅下降至72.7％实现的，表现更为亮眼，以销售费用/有道精品课付费学生计算而来的获客成本虽同比仍增长26.9％环比大幅下降了45.1％。虽长短期偿债指标表现依旧偏差，但有道的经营现金流本季再次转正，为1.29亿元，毛利率环比继续提升，净亏损率从上季的98％收窄至40.5％，盈利能力有所好转。与其他在线教育玩家相比，有道采取“服务硬件”的打法，其产品矩阵有利于有道实现在线课程与学习产品的相互转化，形成自有流量圈，据上季度透露，有道22％的销售额来自于自有流量，同比增长了188％，若有道能逐渐提高其转化率，这必然成为其一大优势，当然这能否做到仍需继续跟踪。目前在线教育仍处于烧钱换流量的阶段，各大巨头近期纷纷补充弹药，有道2021年2月也刚完成700万ADS的发行净融资2.32亿元，可预期短期内行业流量争夺战将持续。截至2021年2月28日，据wind，有道PS为7.37倍，企业价值/收入为7.59倍。

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